Lo tsunami finanziario globale pianificato è appena iniziato

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di William Engdahl

Dalla creazione della Federal Reserve statunitense, oltre un secolo fa, ogni grande crollo dei mercati finanziari è stato deliberatamente innescato dalla banca centrale per motivi politici. La situazione non è diversa oggi, poiché è evidente che la Fed statunitense sta agendo con la sua arma dei tassi di interesse per far crollare quella che è la più grande bolla finanziaria speculativa della storia dell’umanità, una bolla che ha creato lei stessa. Gli eventi di crash globale iniziano sempre alla periferia, come nel caso del Creditanstalt austriaco del 1931 o del fallimento di Lehman Bros. nel settembre 2008. La decisione della Fed del 15 giugno di imporre il più grande aumento dei tassi in quasi 30 anni, mentre i mercati finanziari sono già al collasso, garantisce ora una depressione globale e anche peggio.

L’entità della bolla del “credito a buon mercato” che la Fed, la BCE e la Banca del Giappone hanno creato con l’acquisto di obbligazioni e il mantenimento di tassi di interesse vicini allo zero o addirittura negativi senza precedenti per 14 anni, è al di là di ogni immaginazione. I media finanziari lo coprono con resoconti quotidiani privi di senso, mentre l’economia mondiale viene preparata, non per la cosiddetta “stagflazione” o recessione. Quello che si prospetta nei prossimi mesi, a meno di una drastica inversione di tendenza, è la peggiore depressione economica della storia fino ad oggi. Grazie, globalizzazione e Davos.

 

La globalizzazione

Le pressioni politiche dietro la globalizzazione e la creazione dell’Organizzazione Mondiale del Commercio, al di fuori delle regole commerciali del GATT di Bretton Woods, con l’Accordo di Marrakech del 1994, hanno fatto sì che l’industria manifatturiera avanzata dell’Occidente, in particolare degli Stati Uniti, potesse fuggire offshore, “esternalizzando” la produzione in Paesi con salari estremamente bassi. Alla fine degli anni ’90 nessun Paese ha offerto più vantaggi della Cina. La Cina ha aderito all’OMS nel 2001 e da allora i flussi di capitale verso la Cina manifatturiera dall’Occidente sono stati impressionanti. Così come l’accumulo del debito cinese in dollari. Ora la struttura finanziaria mondiale basata sul debito record sta cominciando a crollare.

Quando Washington ha deliberatamente permesso il crollo finanziario della Lehman Bros nel settembre 2008, la leadership cinese ha risposto con il panico e ha commissionato crediti senza precedenti ai governi locali per costruire infrastrutture. Alcune di queste infrastrutture erano in parte utili, come la rete di ferrovie ad alta velocità. Altre sono state palesemente dispendiose, come la costruzione di “città fantasma” vuote. Per il resto del mondo, la domanda senza precedenti della Cina di acciaio da costruzione, carbone, petrolio, rame e simili è stata benvenuta, poiché i timori di una depressione globale si sono allontanati. Ma le azioni della Fed e della BCE dopo il 2008, e dei rispettivi governi, non hanno fatto nulla per affrontare gli abusi finanziari sistemici delle principali banche private del mondo a Wall Street e in Europa, oltre che a Hong Kong.

La decisione di Nixon dell’agosto 1971 di sganciare il dollaro USA, valuta di riserva mondiale, dall’oro, ha aperto le porte ai flussi di denaro globali. Leggi sempre più permissive che favoriscono la speculazione finanziaria incontrollata negli Stati Uniti e all’estero sono state imposte a ogni piè sospinto, a partire dall’abrogazione della Glass-Steagall da parte di Clinton per volere di Wall Street nel novembre 1999. Questo ha permesso la creazione di mega-banche così grandi che il governo le ha dichiarate “troppo grandi per fallire”. Era una bufala, ma la popolazione ci ha creduto e le ha salvate con centinaia di miliardi di denaro dei contribuenti.

Dalla crisi del 2008, la Fed e le altre principali banche centrali mondiali hanno creato credito senza precedenti, il cosiddetto “helicopter money”, per salvare le principali istituzioni finanziarie. La salute dell’economia reale non era un obiettivo. Nel caso della Fed, della Banca del Giappone, della BCE e della Banca d’Inghilterra, negli ultimi 14 anni sono stati iniettati complessivamente 25.000 miliardi di dollari nel sistema bancario attraverso l’acquisto di obbligazioni e di attività dubbie come i titoli garantiti da ipoteca.

 

Follia quantitativa

È qui che la situazione ha iniziato a peggiorare. Le maggiori banche di Wall Street, come JP MorganChase, Wells Fargo, Citigroup o, a Londra, HSBC o Barclays, hanno prestato miliardi ai loro principali clienti aziendali. I mutuatari a loro volta hanno utilizzato la liquidità non per investire in nuove tecnologie produttive o minerarie, ma piuttosto per gonfiare il valore delle azioni delle loro società, i cosiddetti riacquisti di azioni, definiti “massimizzazione del valore per gli azionisti”.

BlackRock, Fidelity, le banche e altri investitori hanno apprezzato questo giro gratis. Dall’inizio dell’allentamento della Fed nel 2008 al luglio 2020, circa 5.000 miliardi di dollari sono stati investiti in questi riacquisti di azioni, creando il più grande rally del mercato azionario della storia. In questo processo tutto si è finanziarizzato. Le società hanno pagato 3.800 miliardi di dollari in dividendi nel periodo dal 2010 al 2019. Aziende come Tesla, che non avevano mai realizzato profitti, sono diventate più preziose di Ford e GM messe insieme. Le criptovalute come il Bitcoin hanno raggiunto una valutazione di mercato superiore a 1.000 miliardi di dollari entro la fine del 2021. Con il denaro della Fed che scorreva liberamente, le banche e i fondi di investimento hanno investito in aree ad alto rischio e ad alto profitto come i titoli spazzatura o il debito dei mercati emergenti in luoghi come la Turchia, l’Indonesia o, sì, la Cina.

L’era post-2008 del Quantitative Easing e dei tassi di interesse zero della Fed ha portato a un’assurda espansione del debito pubblico statunitense. Dal gennaio 2020 la Fed, la Banca d’Inghilterra, la Banca Centrale Europea e la Banca del Giappone hanno iniettato complessivamente 9.000 miliardi di dollari di credito a tasso quasi zero nel sistema bancario mondiale. Da un cambiamento di politica della Fed nel settembre 2019, ha permesso a Washington di aumentare il debito pubblico di ben 10.000 miliardi di dollari in meno di 3 anni. Poi la Fed ha di nuovo salvato segretamente Wall Street acquistando 120 miliardi di dollari al mese di titoli del Tesoro USA e di titoli garantiti da ipoteca, creando un’enorme bolla obbligazionaria.

Una sconsiderata amministrazione Biden ha iniziato a elargire trilioni di dollari di cosiddetto stimolo per combattere l’inutile blocco dell’economia. Il debito federale statunitense è passato da un gestibile 35% del PIL nel 1980 a oltre il 129% del PIL oggi. Solo il Quantitative Easing della Fed, l’acquisto di trilioni di debito pubblico e ipotecario statunitense e i tassi quasi a zero hanno reso possibile tutto ciò. Ora la Fed ha iniziato a sciogliere i nodi e a sottrarre liquidità all’economia con il QT o tightening, oltre che con i rialzi dei tassi. Si tratta di una scelta deliberata. Non si tratta di un’incerta valutazione dell’inflazione da parte della Fed.

 

L’energia guida il crollo

Purtroppo la Fed e gli altri banchieri centrali mentono. L’aumento dei tassi di interesse non serve a curare l’inflazione. È per forzare un reset globale nel controllo dei beni del mondo, della sua ricchezza, che si tratti di immobili, terreni agricoli, produzione di materie prime, industria, persino acqua. La Fed sa bene che l’inflazione sta solo iniziando a dilaniare l’economia globale. La particolarità è che ora i mandati per l’energia verde in tutto il mondo industriale stanno guidando questa crisi inflazionistica per la prima volta, cosa deliberatamente ignorata da Washington, Bruxelles o Berlino.

La carenza globale di fertilizzanti, l’impennata dei prezzi del gas naturale e le perdite di approvvigionamento di grano dovute alla siccità globale o all’esplosione dei costi dei fertilizzanti e del carburante o alla guerra in Ucraina, garantiscono che, al più tardi nel periodo del raccolto di settembre-ottobre, subiremo un’ulteriore esplosione globale dei prezzi di cibo ed energia. Tutte queste carenze sono il risultato di politiche deliberate.

Inoltre, è certa un’inflazione ben peggiore, a causa dell’insistenza patologica delle principali economie industriali del mondo, guidate dall’agenda anti-idrocarburi dell’amministrazione Biden. Tale agenda è caratterizzata dalla stupefacente assurdità del Segretario all’Energia degli Stati Uniti che afferma “comprate le auto elettriche” come risposta all’esplosione dei prezzi della benzina.

Allo stesso modo, l’Unione Europea ha deciso di eliminare gradualmente il petrolio e il gas russi, senza alcun valido sostituto, mentre la sua economia leader, la Germania, si muove per chiudere il suo ultimo reattore nucleare e chiudere altre centrali a carbone. Di conseguenza, la Germania e altre economie dell’UE subiranno blackout elettrici quest’inverno e i prezzi del gas naturale continueranno a salire. Nella seconda settimana di giugno in Germania i prezzi del gas sono aumentati di un altro 60%. Sia il governo tedesco controllato dai Verdi che l’Agenda Verde “Fit for 55” della Commissione Europea continuano a spingere l’eolico e il solare, inaffidabili e costosi, a scapito degli idrocarburi, molto più economici e affidabili, assicurando un’inflazione energetica senza precedenti.

 

La Fed ha staccato la spina

Con il rialzo dei tassi della Fed dello 0,75%, il più grande in quasi 30 anni, e la promessa di altri in arrivo, la banca centrale statunitense ha garantito il crollo non solo della bolla del debito statunitense, ma anche di gran parte del debito globale post-2008, pari a 303.000 miliardi di dollari. L’aumento dei tassi di interesse dopo quasi 15 anni significa il crollo del valore delle obbligazioni. Le obbligazioni, e non le azioni, sono il cuore del sistema finanziario globale.

I tassi ipotecari statunitensi sono raddoppiati in soli 5 mesi, superando il 6%, e le vendite di case stavano già crollando prima dell’ultimo aumento dei tassi. Le imprese statunitensi hanno contratto un debito record grazie agli anni di tassi bassissimi. Circa il 70% di questo debito ha un rating appena superiore a quello di “spazzatura”. Il debito delle imprese non finanziarie ammontava a 9.000 miliardi di dollari nel 2006. Oggi supera i 18.000 miliardi di dollari. Ora un gran numero di queste società marginali non sarà in grado di rinnovare il vecchio debito con quello nuovo, e nei prossimi mesi si verificheranno dei fallimenti. Il gigante dei cosmetici Revlon ha appena dichiarato bancarotta.

Il mercato altamente speculativo e non regolamentato delle criptovalute, guidato dal Bitcoin, sta crollando perché gli investitori si rendono conto che non ci sono salvataggi. Lo scorso novembre il mondo delle criptovalute aveva una valutazione di 3.000 miliardi di dollari. Oggi è meno della metà e il crollo è in corso. Anche prima dell’ultimo rialzo dei tassi della Fed, il valore delle azioni delle megabanche statunitensi aveva perso circa 300 miliardi di dollari. Ora, con un ulteriore panic selling del mercato azionario garantito dal crescente collasso economico globale, queste banche sono pre-programmate per una nuova grave crisi bancaria nei prossimi mesi.

Come ha recentemente osservato l’economista statunitense Doug Noland, “oggi c’è un’enorme “periferia” piena di titoli spazzatura “subprime”, prestiti con leva finanziaria, cartolarizzazioni di auto, carte di credito, case e solare, prestiti in franchising, credito privato, criptocredito, DeFi, e così via. Nel corso di questo lungo ciclo si è sviluppata una massiccia infrastruttura per stimolare i consumi di decine di milioni di persone, finanziando al contempo migliaia di imprese antieconomiche. La “periferia” è diventata sistemica come mai prima d’ora. E le cose hanno iniziato a rompersi“.

Il governo federale si troverà ora a dover sostenere un costo di interessi molto più elevato per un debito federale record di 30.000 miliardi di dollari. A differenza della Grande Depressione degli anni ’30, quando il debito federale era quasi nullo, oggi il Governo, soprattutto dopo le misure di bilancio di Biden, è al limite. Gli Stati Uniti stanno diventando un’economia da Terzo Mondo. Se la Fed non compra più trilioni di debito statunitense, chi lo farà? La Cina? Il Giappone? Non è probabile.

 

Ridurre la leva finanziaria della bolla

Con l’imposizione da parte della Fed di una stretta quantitativa, con il ritiro mensile di decine di miliardi di obbligazioni e altri asset e con l’aumento dei tassi di interesse di riferimento, i mercati finanziari hanno iniziato a ridurre la leva finanziaria. È probabile che il processo sia a scatti, dato che attori chiave come BlackRock e Fidelity cercano di controllare il crollo per i loro scopi. Ma la direzione è chiara.

Alla fine dello scorso anno gli investitori avevano preso in prestito quasi 1.000 miliardi di dollari in margini di debito per acquistare azioni. Questo in un mercato in crescita. Ora accade il contrario e i mutuatari a margine sono costretti a fornire maggiori garanzie o a vendere i loro titoli per evitare l’insolvenza. Questo alimenta il crollo imminente. Con il crollo dei titoli azionari e obbligazionari nei prossimi mesi, andranno in fumo i risparmi pensionistici privati di decine di milioni di americani in programmi come il 401-K. I prestiti auto con carta di credito e gli altri debiti dei consumatori negli Stati Uniti sono cresciuti nell’ultimo decennio fino a raggiungere la cifra record di 4.300 miliardi di dollari alla fine del 2021. Ora i tassi di interesse su questo debito, in particolare sulle carte di credito, saliranno dal già alto 16%. Le insolvenze su questi prestiti di credito saliranno alle stelle.

Al di fuori degli Stati Uniti, ciò che vedremo ora, mentre la Banca Nazionale Svizzera, la Banca d’Inghilterra e persino la BCE sono costrette a seguire l’aumento dei tassi della Fed, è una valanga globale di inadempienze e fallimenti, in mezzo a un’impennata dell’inflazione che i tassi di interesse delle banche centrali non hanno alcun potere di controllare. Circa il 27% del debito societario globale non finanziario è detenuto da società cinesi, per un valore stimato di 23.000 miliardi di dollari. Altri 32.000 miliardi di dollari di debito societario sono detenuti da società statunitensi e dell’UE. Ora la Cina si trova nel mezzo della sua peggiore crisi economica da 30 anni a questa parte, con pochi segnali di ripresa. Con gli Stati Uniti, il principale cliente della Cina, che stanno entrando in depressione economica, la crisi della Cina può solo peggiorare. E questo non sarà un bene per l’economia mondiale.

L’Italia, con un debito nazionale di 3.200 miliardi di dollari, ha un rapporto debito/PIL del 150%. Solo i tassi di interesse negativi della BCE hanno impedito che il debito esplodesse in una nuova crisi bancaria. Ora l’esplosione è pre-programmata, nonostante le parole tranquillizzanti della Lagarde della BCE. Il Giappone, con un livello di debito del 260%, è il peggiore di tutti i Paesi industrializzati e si trova nella trappola dei tassi zero con un debito pubblico di oltre 7.500 miliardi di dollari. Lo yen sta ora crollando seriamente, destabilizzando tutta l’Asia.

Il cuore del sistema finanziario mondiale, contrariamente a quanto si crede, non sono i mercati azionari. Si tratta dei mercati obbligazionari: obbligazioni governative, societarie e di agenzie. Questo mercato obbligazionario ha perso valore a causa dell’impennata dell’inflazione e dell’aumento dei tassi di interesse dal 2021 negli USA e nell’UE. A livello globale, il valore degli asset ammonta a circa 250.000 miliardi di dollari, una somma che, ad ogni aumento degli interessi della Fed, perde sempre più valore. L’ultima volta che abbiamo avuto un’inversione di tendenza così importante nei valori obbligazionari è stato quarant’anni fa, nell’era di Paul Volcker, con tassi d’interesse del 20% per “schiacciare l’inflazione”.

Quando i prezzi delle obbligazioni scendono, il valore del capitale bancario diminuisce. Le più esposte a questa perdita di valore sono le grandi banche francesi, la Deutsche Bank nella UE e le maggiori banche giapponesi. Si ritiene che le banche statunitensi, come JP MorganChase, siano solo leggermente meno esposte a un crollo delle obbligazioni. Gran parte del loro rischio è nascosto in derivati fuori bilancio e simili. Tuttavia, a differenza del 2008, oggi le banche centrali non possono ripetere un altro decennio di tassi di interesse a zero e di QE. Questa volta, come hanno notato tre anni fa addetti ai lavori come l’ex capo della Banca d’Inghilterra Mark Carney, la crisi sarà usata per costringere il mondo ad accettare una nuova moneta digitale delle banche centrali, un mondo in cui tutto il denaro sarà emesso e controllato a livello centrale. Questo è anche ciò che i partecipanti al WEF di Davos intendono con il loro Grande Reset. Non sarà un bene. Uno tsunami finanziario globale pianificato è appena iniziato.

Traduzione a cura di Costantino Ceoldo

Foto: Idee&Azione

23 luglio 2022